Las acciones preferentes redimibles son un tipo de valor utilizado por algunas empresas para obtener financiación. Aunque tienen similitudes con las acciones comunes, también presentan diferencias importantes. En esta guía explicaremos todo lo que necesitas saber sobre las acciones preferentes redimibles.
¿Qué son las acciones preferentes redimibles?
Las acciones preferentes redimibles son un tipo de acción preferente que permite a la empresa emisora recomprar o redimir esas acciones en una fecha futura determinada. Se trata de un valor híbrido entre renta variable y renta fija, ya que otorgan algunos derechos como las acciones ordinarias, pero también establecen condiciones como un dividendo fijo y la opción de recompra.
Al igual que las acciones preferentes tradicionales, las acciones preferentes redimibles confieren a sus tenedores ciertos derechos y privilegios respecto a las acciones comunes, como el cobro de dividendos antes que los accionistas ordinarios. Sin embargo, a diferencia de aquellas, en una fecha prefijada la empresa puede rescatar estas acciones mediante su recompra.
La principal ventaja para la empresa es que puede financiarse emitiendo acciones preferentes redimibles en lugar de endeudarse, sin renunciar al control societario como ocurriría al emitir más acciones ordinarias. A cambio, los inversores reciben unos rendimientos relativamente seguros hasta la fecha de redención.
Características de las acciones preferentes redimibles
Las principales características de las acciones preferentes redimibles son:
- Tienen fecha de vencimiento establecida, en la cual la empresa emisora puede recomprarlas.
- Otorgan derecho a cobro de dividendos fijos periódicos, antes que los accionistas ordinarios.
- No suelen conferir derechos de voto, excepto en ciertas circunstancias.
- Tienen prelación en cobro de dividendos y liquidación sobre las acciones ordinarias.
- Cotizan en bolsa como las acciones, por lo que su valor fluctúa.
¿Cuándo y por qué una empresa podría optar por emitir acciones preferentes redimibles?
Las empresas suelen emitir acciones preferentes redimibles en las siguientes situaciones:
- Cuando necesitan financiación, pero no quieren emitir más acciones ordinarias para no diluir el control de los actuales accionistas.
- Para mejorar ratios financieros como endeudamiento, al obtener fondos sin aumentar los pasivos.
- En épocas de incertidumbre económica, ya que son más atractivas para los inversores al limitar el riesgo.
- Cuando el costo de endeudamiento es muy elevado y las acciones preferentes resultan una opción más económica.
¿Cuál es el proceso y los plazos para redimir las acciones preferentes en el futuro?
El proceso de redención suele seguir los siguientes pasos:
- La empresa notifica con antelación a los tenedores su intención de redimir las acciones en la fecha establecida.
- En la fecha de redención, la empresa recompra las acciones al precio fijado inicialmente, generalmente a la par (al valor nominal).
- Los tenedores reciben el pago por la redención y devuelven las acciones a la empresa.
- Las acciones preferentes redimidas son canceladas por la empresa y dejan de cotizar.
Los plazos suelen ser los siguientes:
- Fecha de emisión: momento en que la empresa pone en circulación las acciones.
- Fecha de vencimiento: entre 5 y 30 años desde la emisión.
- Preaviso: la empresa debe notificar la redención con algunos meses de antelación.
La contabilidad de las acciones redimibles
Dentro de la contabilidad de las acciones preferidas redimibles se presentan dos casos, recuperación a valor en libros y a valor bursátil. El valor bursátil puede ser mayor o menor que el valor en libros.
Para entender mejor vamos a poner los siguientes ejemplos:
1. Recuperación a valor en libros
Cumplido el plazo de suscripción de 10 acciones de un socio llamado Pedro, se recuperan las acciones a su valor en libros de $ 1.300 cada una. Los asientos contables que toca hacer son:
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DETALLE
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DEBE
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HABER
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- 1 - |
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| Acciones Redimibles | 10.000 |
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| Reserva p/ Redención Acciones Redimibles | 3.000 |
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| a) Caja | 13.000 |
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| Recuperación de 10 acciones redimibles del socio Pedro. | ||
- 2 - |
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| Acciones a Emitir | 10.000 |
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| a) Acciones Redimibles | 10.000 |
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| Reversión de 10 acciones redimibles. Recuperadas y cancelación técnica de las mismas. |
2. Recuperación a valor bursátil
En este tratamiento contable nos encontramos en 2 situaciones:
a) Mayor que el valor en libros
Cumpliendo el plazo de suscripción de 10 acciones redimibles del accionista Pedro, son recuperadas a valor bursátil de $ 1.600 cada una. Los asientos en el libro diario son los siguientes:
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DETALLE
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DEBE
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HABER
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- 1 - |
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| Acciones Redimibles | 10.000 |
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| Reserva p/ Redención Acciones Redimibles | 5.000 |
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| Utilidad Acumulada | 1.000 |
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| a) Caja | 16.000 |
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| Por la recuperación de 10 acciones redimibles a $ 1.600 cada una. | ||
- 2 - |
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| Acciones a Emitir | 10.000 |
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| a) Acciones Redimibles | 10.000 |
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| Cancelación técnica de las 10 acciones recuperadas |
b) Menor que el valor en libros
Cumplido el plazo de suscripción de 10 acciones redimibles del socio Pedro, se recuperan a valor bursátil de $ 1.100 cada una. El registro en el libro diario es el que sigue:
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DETALLE
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DEBE
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HABER
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- 1 - |
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| Acciones Redimibles | 10.000 |
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| Reserva p/ Redención Acciones Redimibles | 1.000 |
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| a) Caja | 11.000 |
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| Recuperación de 10 acciones redimibles a $ 1.100 cada una. | ||
- 2 - |
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| Acciones a Emitir | 10.000 |
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| a) Acciones Redimibles | 10.000 |
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| Cancelación técnica de las 10 acciones recuperadas. |
Derechos y privilegios que poseen los titulares de acciones preferentes redimibles
Los principales derechos de los tenedores son:
- Cobro de dividendos fijos de forma periódica (trimestral, semestral, etc).
- Prioridad en el pago de dividendos sobre los accionistas ordinarios.
- Preferencia en la liquidación de activos en caso de disolución de la empresa.
- Derechos de voto limitados, solo en ciertas circunstancias.
- Derecho a la suscripción preferente de nuevas emisiones.
¿Cómo los inversores evalúan las acciones preferentes redimibles?
Los inversores analizan varios factores antes de adquirir acciones preferentes redimibles:
- Solvencia de la empresa emisora y capacidad de pago de dividendos.
- Plazo hasta la fecha de redención.
- Precio de emisión y valor nominal de redención.
- Rendimiento por dividendo en comparación con otros activos de renta fija.
- Derechos y protecciones para los accionistas.
- Posibilidades de apreciación del valor en el mercado secundario.
Buscan un equilibrio entre menor riesgo que las acciones ordinarias y mayor rentabilidad esperada que otros valores de renta fija.
Conclusión
Las acciones preferentes redimibles representan una interesante vía de financiación para las empresas y una alternativa de inversión con ciertas ventajas para los inversores. Combinan aspectos de renta variable, como la cotización en bolsa, con la relativa seguridad de renta fija gracias a sus dividendos fijos y fecha de vencimiento. Conociendo sus características y funcionamiento, tanto empresas como inversionistas pueden evaluar correctamente si les conviene o no utilizar este instrumento financiero.
